Statement BoE di novembre: cosa ci dice Carney?

Ormai come ogni giovedì andiamo ad analizzare lo statement delle principali banche centrali mondiali, la scorsa settimana abbiamo parlato della FED, oggi vedremo cosa ci dice la BoE e il suo governatore Carney.

Statement BoE

Come sempre cominciamo l’analisi dello statement, dividendolo in più parti per avere sempre chiaro il quadro della situazione. In questo caso divideremo attraverso la numerazione quello che il governatore e la sua banca centrale ci vuole dire.

Mercati Finanziari

Ecco le prime parole molto interessanti:

BoE

La BoE fa subito chiarezza sulla volatilità nel mercato:

  • I prezzi nel mercato finanziario alla metà di ottobre erano altamente volatili, questo forse causato (secondo la banca centrale) dall’avversione al rischio che aleggiava il mese scorso in altri stati.
  • Nel periodo più lungo dopo la pubblicazione del rapporto d’inflazione di agosto, il significativo calo dei tassi di interesse privi di rischio potrebbe indicare che gli istituti finanziari erano venuti a porre maggiore peso sulla possibilità che le prospettive di crescita globale a medio termine sarebbero state più deboli di quanto precedentemente supposto.
  • Ultimo punto interessante di questo breve estratto è il seguente: i market intelligence suggerivano che questi movimenti di prezzo erano dati anche da alcuni grandi investitori che avevano chiuso le loro posizioni in profitto. Al momento della riunione del MPC però questi movimenti avevano cessato (che coincidenza, non credete?)

Economia Nazionale

Quello che sta accadendo all’Inghilterra in questo momento:

II_parte

Analizzando la situazione, quello che dice il BoE è essenzialmente questo:

  • Da qualche tempo, era stato anticipato che la crescita della produzione nel Regno Unito sarebbe rallentare a circa, o poco sopra, i tassi medi storici. Il tutto sempre secondo la banca centrale si sarebbe manifestata nella seconda parte dell’anno.
  • Il PIL è sceso dallo 0,9% del Q2 del 2014 allo 0,7% nel Q3 sempre di questo anno.
  • Altra cosa molto interessante è la seguente: alcune indagini congiunturali pubblicati nel corso del mese avevano in generale aggiunto che l’attività economica potrebbe avere marginalmente meno slancio nel nuovo anno.

Altra nota interessante:

III_Parte

  • Prima di tutto la domanda interna e la domanda estera sono due fattori che preoccupano il BoE.
  • Segnali di un rallentamento della spesa privata interna erano state concentrate nel mercato immobiliare.
  • Data la debolezza della crescita del reddito delle famiglie, la recente forza dei consumatori e gli investimenti in spesa privata era stata finanziata attraverso una riduzione in equilibrio finanziario del settore privato.
  • Compensando in parte l’equilibrio finanziario ridotto del settore privato, il risanamento di bilancio ha ridotto il deficit finanziario del settore pubblico di 2 punti percentuali del PIL nello stesso periodo. Anche così, l’indebitamento netto del Regno Unito dall’estero – il disavanzo delle partite correnti – è aumentato di 1,5 punti percentuali al 5% del PIL.

Inflazione

Ecco alcuni importanti dati sull’inflazione secondo il BoE:

IV_parte

  • Immediatamente prima della riunione precedente del Comitato, era stato fornito con una stima anticipata di dodici mesi l’inflazione nel mese di settembre dell’1,2%. Quello era stato di 0,3 punti percentuali al di sotto delle aspettative del personale della Banca prima del rilascio dei dati, e di 0,5 punti percentuali inferiore a quello incorporato nel rapporto di inflazione di agosto.
  • La maggior parte della debolezza nei dati di inflazione potrebbe essere attribuito ad una riduzione dei prezzi dei prodotti alimentari ed energetici e l’impatto della insolita tempistica delle vendite di abbigliamento estivo.

V_parte

  • Una spiegazione per alcuni è la recente debolezza dell’inflazione, potrebbe essere che la manovra per abbassare i prezzi al consumo dell’apprezzamento della sterlina dall’inizio del 2013 è stata più veloce o più forte del previsto.
  • Il tasso di inflazione dei prezzi dei beni (esclusi cibo, energia e IVA) ha oscillato intorno al 1% dall’inizio del 2012, senza alcun segno evidente di una recente riduzione. Per contro, l’inflazione nei servizi era caduto di nuovo nello stesso periodo.

Prospettive di crescita nel mese di novembre

Ecco alcune prospettive di crescita secondo il BoE:

VI_Parte

  • Anche se l’espansione della domanda era associata alla crescita della produttività e, quindi, al rallentamento della crescita dell’occupazione, il tasso di disoccupazione è stato proiettato a scendere ulteriormente nel periodo di previsione triennale per solo un po ‘sopra il tasso di equilibrio di lungo periodo assunto di circa il 5%.

Conclusioni Finali

Per la maggior parte dei membri, le prospettive per l’inflazione nel medio termine giustificano l’attuale orientamento della politica monetaria.

Il governatore del BoE ha invitato il Comitato a votare sulle proposte che:

  • Bank Rate deve essere mantenuta allo 0,5%;
  • La Banca d’Inghilterra dovrebbe mantenere lo stock dei beni acquistati finanziati dal rilascio di riserve delle banche centrali a £ 375.000.000.000.

Per quanto riguarda la Bank Rate, sette membri del Comitato (il Governatore, Ben Broadbent, Jon Cunliffe, Nemat Shafik, Kristin Forbes, Andrew Haldane e David Miles) hanno votato a favore della proposizione. Ian McCafferty e Martin Weale hanno votato contro la proposta, preferendo aumentare la Bank Tasso di 25 punti base.
Per quanto riguarda lo stock di beni acquistati, la commissione ha votato all’unanimità a favore della proposizione.

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